키움證"한화에어로스페이스, 군비 증강에 쏠린 눈…목표가 ↑"

[서울경제TV=김혜영기자]키움증권은 31일 한화에어로스페이스에 대해 “우크라이나 전쟁을 계기로 유럽의 군비 증강 움직임이 가시화되고 있는 가운데, 해외 수주 모멘텀이 기대된다”며 투자의견 매수, 목표주가를 기존 6만3,000원에서 7만원으로 상향 조정했다.

김지산 연구원은 “한화에어로스페이스의 1분기 실적은 양호할 전망으로 군수 부문의 비수기 진입, 시스템의 신사업 비용 증가가 예정된 상태에서 테크윈, 정밀기계 등 민수 부문이 비용 요인을 딛고 예상보다 선전할 것”이라며 “우크라이나 전쟁이 촉발한 유럽 중심의 군비 증강 움직임이 디펜스 사업 환경에 우호적일 것”이라고 설명했다. 이어 “올해 에어로스페이스의 RSP 비용과 시스템의 신사업 비용을 제외하면 과거보다 한층 상향된 수익성을 유지할 것”이라고 덧붙였다.

특히 “1분기 영업이익은 433억원으로 당초 예상보다 양호할 전망”이라며 “우크라이나 전쟁을 계기로 유럽을 중심으로 군비 증강 움직임이 가시화되고 있는 점은 디펜스 사업 환경에 우호적일 것”이라고 평가했다.

김 연구원은 “K9자주포 운용국은 폴란드, 핀란드, 노르웨이, 에스토니아, 터키 등 유럽 국가들 위주로, 최근 호주와 이집트 대상 K9자주포 수출이 성사되는 등 해외 수주 모멘텀이 재개되고 있고, 6월경 호주 차기 장갑차 랜드400 우선협상대상자 선정 결과가 초미의 관심사”라고 진단했다.

이와함께 “에어로스페이스는 여객 수요 회복에 따라 항공기 부품 매출이 점진적으로 회복될 것”이라며 “물론 이와 연동돼 GTF 엔진 RSP 비용도 증가할 예정”이라고 평가했다.

또한 “테크윈은 물류비, 재료비, 신모델 개발비 등 비용 요인이 높아졌지만, 여전히 북미 B2B 매출이 호조를 보이고 있어 재차 수익성이 회복될 것”이라며 “하반기로 가면서 반도체 수급난 등 비용 요인이 완화될 것”이라고 내다봤다.

그는 “파워시스템은 고유가가 전방 산업 투자 수요 증가로 이어질 수 있다는 점에서 우호적이고, 충분한 수주잔고를 확보한데다, 고부가 애프터마켓 매출이 증가하고 있어 우상향 실적 기조를 보여줄 것”이라며 “정밀기계는 중국의 제로코로나 정책에 따른 봉쇄 정책과 공급난 등으로 시장의 불확실 요인이 상존하지만, 체질 개선 성과에 따라 양호한 수익성을 이어 가는 한편, 고속기와 신장비 매출을 늘려 실적 안정성을 높여갈 계획”이라고 전망했다.

또한 “과거 대비 한층 상향된 수익성, 해외 수주 모멘텀 기대된다”며 “올해 매출액은 8% 증가한 6조 9,412억원, 영업이익은 8% 감소한 3,532억원으로 추정된다”고 분석했다.

이어 “에어로스페이스의 RSP 비용과 시스템의 신사업 투자 비용이 증가하는 것을 제외하면, 과거 대비 한층 상향된 이익 규모를 유지할 것”이라며 “주가 방향성을 좌우하는 열쇠는 방산 부문 해외 수주 모멘텀이 될 것”이라고 덧붙였다./hyk@seadaily.com